转载自：上海证券报

汇率，再迎重磅信号
！

“外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义”“人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础”“不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输”“报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性”“坚决抑制汇率大起大落”……

在9月27日召开的全国外汇市场自律机制电视会议上，释放了这些重磅信号
。会议强调，外汇市场事关重大
，保持稳定是第一要义。会议同时表示，现行人民币汇率形成机制适合中国国情
，可以充分发挥市场和政府“两只手”的作用
，历史上经受住了多轮外部冲击的考验

，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。消息释出，在岸

、离岸人民币短线上扬，双双收复7.24关口
。今日盘中
，在岸、离岸人民币对美元一度双双跌破7.25关口，为2008年以来首次
。其中，在岸人民币最低触及7.2521，离岸人民币最低触及7.2663。

外汇市场事关重大  保持稳定是第一要义

据悉，此次全国外汇市场自律机制电视会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。中国人民银行副行长、中国外汇市场指导委员会（CFXC）主任委员刘国强出席并讲话。会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础
。相较于许多经济体面临滞胀风险
，我国经济总体延续恢复发展态势

，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实
。会议还表示，现行人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府“两只手”的作用，历史上经受住了多轮外部冲击的考验
，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。对于当前外汇市场运行情况，会议称，当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏
。必须认识到，汇率的点位是测不准的

，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值
，久赌必输
。会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落
。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性
；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性

；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析
，加强预期管理，遏制投机炒作。

人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定

美联储收紧货币政策不断加码
，祸乱全球金融市场
，外汇市场亦深陷巨幅波动。强势美元之下，非美元货币遭受重创，包括欧元、英镑、日元、斯里兰卡卢比在内的多国货币“跌成一片”
，对美元汇率均触及历史低位。比如，今年以来

，韩元对美元汇率已经跌破1400比1的关键心理关口，创下2009年3月31日以来的最低纪录。人民币亦明显承压。9月28日
，在岸人民币对美元跌破7.25关口

，日内跌近800点
；离岸人民币对美元则跌破7.26关口，日内跌逾800点。

值得注意的是，近期人民币汇率的走弱主要限于和美元之间，对一篮子货币表现依然稳健。中国外汇交易中心最新数据显示，9月23日
，CFETS人民币汇率指数报101.59
，较上周小幅下跌0.50，与年初水平基本相当，表明人民币对一篮子货币指数保持基本稳定
。此次全国外汇市场自律机制电视会议也表示

，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定
。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元
、英镑
、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一
。

专家认为


，人民币汇率并不具备中长期贬值的基础，对短期内的波动无需过度担忧。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，从国内基本面、国际收支、人民币汇率弹性、人民币资产长期配置价值等方面看，人民币不具备趋势贬值基础，未来人民币将继续运行在合理区间
，双向波动仍是主旋律。人民币连番走弱之下，为稳定外汇预期，相关外汇逆周期调节工具也与近期接连落地。26日，央行宣布将于28日将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%
，为近两年来首次调整
。此前

，9月15日

，金融机构外汇存款准备金率下调2个百分点也正式生效实施。仲量联行中国区首席经济学家庞溟表示
，金融管理部门政策工具箱选择多、空间大，可以继续加强与市场沟通
、引导预期
、消除疑虑
，保持人民币汇率弹性，继续发挥价格杠杆调节市场供求、促进外汇市场自我平衡的功能
，维护外汇市场稳定运行。

美元上涨周期接近尾声了吗？

市场高度关注，美元涨势何时才会步入尾声
。28日，美元指数持续向上攀升
，逼近115关口。年初以来
，美元指数涨幅已近20%。近日
，全球金融市场“鹰”声环绕，市场对美联储11月大幅加息的预期依然浓厚。据CME“美联储观察”，美联储11月加息50个基点的概率为46.5%，加息75个基点的概率为53.5%
。美联储主席鲍威尔在9月议息会议声明中，进一步强化美联储对抗通胀的鹰派立场
。业内认为，短期内，美联储的紧缩性货币政策不会转向

，加息政策仍将对美元指数形成支撑

。在美联储激进加息预期的提振下，美元指数于日前突破114
，并持续上探115大关。瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）表示，目前，美元的实际有效汇率接近2000年以来的高点，按购买力平价计算，美元其实相当“昂贵”

，特别是相对欧元、英镑和瑞典克朗而言。

市场关注，美联储将于何时转向
？美元强势是否已接近尾声？“长远来看，bte365相信美联储能够成功控制通胀，当利率前景变得更清晰，美元料将在明年起走弱。但在短期内，bte365认为美元牛市尚未结束
。”瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）说。嘉盛集团资深分析师Fawad Razaqzada表示
，当前
，美元指数持续刷新20年来高位，并不意味着短期内美元会见顶。预计到2023年年中左右，随着美联储控制住通胀
、利率前景变得更清晰，美元才可能走弱。